多晶硅價格的急轉直下，讓國內從事多晶硅生產的企業(yè)再次成為關注焦點。作為這一行業(yè)的“新手"，南玻A的多晶硅業(yè)務是否會受到價格調整的波及？這一被公司著力打造的新的利潤增長點又是否能如其所愿地發(fā)展下去呢？

    價格下降影響幾何？

    去年11月19日南玻A發(fā)布公告表示，多晶硅材料項目一期工程擬建設年產1500噸多晶硅材料生產線已進入投料試運行階段，運行狀況正常。同年12月31日，南玻A再次發(fā)布公告表示，靠前爐高純多晶硅產品已順利出爐，其產品純度及各項物理性能指標達到國家電子級多晶硅標準。

    數據顯示，多晶硅價格已從較初的500美元/公斤下降到目前150美元/公斤，降幅之大、降速之快已超出業(yè)內人士的預計。在被問及多晶硅的價格下跌對南玻A的影響時，公司股證事務部工作人員首先提到的是多晶硅價格下降對行業(yè)的影響：“當初500美元/公斤的價格本身就是一個暴利價格，多晶硅價格的調整從長期來看是有利于太陽能光伏產業(yè)健康發(fā)展的。"談到對公司的影響時，該工作人員表示，南玻A多晶硅項目2008年11月份剛剛進入投料試運行，因此之前的價格漲跌對公司當前沒有什么影響。從長遠看,公司之所以進入多晶硅領域，目的是想打造一條完整的太陽能光伏產業(yè)鏈,生產出的多晶硅產品將以自我消化為主.完整的產業(yè)鏈可以在一定程度上避免由多晶硅價格大幅波動而造成的公司業(yè)績的波動�！霸诠镜倪@條產業(yè)鏈上，上游的高純度多晶硅材料的價格下跌時,下游太陽能光伏電池的盈利水平將會相應提升。"

    對于公司多晶硅項目在投料試運行階段所遭遇的價格寒流，行業(yè)分析師卻有著不同的看法。東方經濟權益憑證建筑建材行業(yè)分析師羅果在其較新的研究報告中指出，公司業(yè)績對多晶硅價格的敏感性很大。羅果認為，在公司的太陽能光伏產業(yè)中，多晶硅是較重要的一環(huán)也是盈利能力較強的一環(huán)。目前一期多晶硅靠前爐產品剛剛出爐，還不能說明公司多晶硅已經正常運行。南玻A 2009年多晶硅的產量和成品率仍存在非常大的不確定性。中投經濟權益憑證分析師李凡、羅澤兵也在其報告中指出，目前公司多晶硅項目面臨的不確定性是行業(yè)仍處于低谷，而走出低谷的時間有待觀察。

    南玻工作人員的回答也在一定程度上印證了分析師的觀點，當被問及公司的多晶硅及整個太陽能光伏產業(yè)鏈何時才能成為新的利潤增長點時，她表示“要看市場情況和多晶硅項目的達產水平"。

    傳統(tǒng)業(yè)務沖擊幾許？

    公司太陽能業(yè)務的成長尚需時日，那么曾經作為“搖錢樹"的玻璃業(yè)務目前的發(fā)展狀況如何呢？

    南玻A于去年12月25日發(fā)布公告，對之前所做的業(yè)績預測作出修正。公告指出，預計2008年凈利潤相比于2007年4.31億元的凈利潤和0.41元的每股收益將有小于10％的變動幅度。而在去年10月21日，公司曾作出“2008年凈利潤同比增長50％至100％"的業(yè)績預測。為何在短短兩個月之內，公司的業(yè)績預測會有如此大的變動呢？

    公司在下調業(yè)績預測時給出的解釋是，受到大部分國家資金危機沖擊，受公司第四季度產品訂單減少、產品價格下滑等因素影響。且公司在去年底對深圳南玻浮法玻璃有限公司的固定資產計提了1.96億元的減值準備。對這一減值準備的計提，國海經濟權益憑證分析師卜忠東指出，公司巨額減值準備的計提，顯示出公司未來的不確定性加大。

    公司的玻璃業(yè)務構成有三。浮法玻璃方面，目前市場需求正在面臨巨大壓力。浮法玻璃價格也在去年9月正式進入下降通道，并于12月降為約1000元/噸，同比下降幅度高達30％。另據不完全統(tǒng)計，全國已有超過30條浮法線停產，約占全部生產線的20％。目前公司的浮法玻璃產能過剩，經營壓力巨大；工程玻璃方面，這一業(yè)務曾是公司2008年的非常大利潤貢獻。但因為其主要運用于房地產，目前房地產市場的低迷狀況，已對這一業(yè)務帶來不利影響。受房地產開工面積下滑的影響，工程玻璃的盈利能力已開始下降；精細玻璃方面，因這一業(yè)務的產能較小，因此對公司的整體業(yè)績影響不大。

    2008年7月以來，全國要點聯(lián)系的玻璃企業(yè)出現銷量下降跡象，庫存壓力也非常大，產品價格下跌明顯。目前行業(yè)虧損局面難以改變。周紅也表示，受大部分國家資金危機、房地產市場低迷等因素影響，玻璃行業(yè)何時轉暖仍是個未知數。

    在太陽能能行業(yè)、玻璃行業(yè)持續(xù)低迷的雙重壓力下，南玻A能否抵御住經濟寒流的沖擊？我們拭目以待。