【中玻網(wǎng)】平板玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)近期一改4月以來(lái)的頹勢(shì)，各地區(qū)會(huì)議中均以漲價(jià)為主，華中、華東及華北市場(chǎng)平均都有20元左右的漲幅，玻璃期價(jià)也在近日呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的震蕩局面。不過(guò)我們認(rèn)為，后期南方市場(chǎng)面臨雨季，在需求沒(méi)有非常大跟進(jìn)的背景下，玻璃廠家后市仍要以出庫(kù)為重，加上2-3季度市場(chǎng)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，未來(lái)走高依然是較好的做空機(jī)會(huì)。

　　平板玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)近期一改4月以來(lái)的頹勢(shì)，各地區(qū)會(huì)議中均以漲價(jià)為主，華中、華東及華北市場(chǎng)平均都有20元左右的漲幅，玻璃期價(jià)也在近日呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的震蕩局面。不過(guò)我們認(rèn)為，后期南方市場(chǎng)面臨雨季，在需求沒(méi)有非常大跟進(jìn)的背景下，玻璃廠家后市仍要以出庫(kù)為重，加上2-3季度市場(chǎng)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，未來(lái)走高依然是較好的做空機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)前庫(kù)存依然有待消化

　　截止到5月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)平板玻璃廠家?guī)齑鏋?389萬(wàn)重量箱，近一個(gè)月以來(lái)庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)小幅增長(zhǎng)，較去年同期上漲56萬(wàn)重量箱，而一般二季度末到三季度初期，南方市場(chǎng)進(jìn)入梅雨時(shí)節(jié)，一方面玻璃儲(chǔ)存條件不佳，另一方面下游建筑施工受到影響，玻璃出庫(kù)或有所減緩，后期北方農(nóng)忙時(shí)節(jié)也將不利降低建筑開(kāi)工率，因此未來(lái)玻璃庫(kù)存增加概率非常大。

　　4月之后，華中玻璃大幅降價(jià)，累計(jì)降幅高達(dá)220元/噸，沙河地區(qū)降幅達(dá)到120元/噸。不過(guò)5月下旬以來(lái)行業(yè)會(huì)議紛紛召開(kāi)，玻璃此輪降價(jià)潮暫告段落，華中廠家率先止跌，反彈20元/噸左右。沙河大型企業(yè)也將在月底小幅提漲，據(jù)悉，當(dāng)前沙河要點(diǎn)玻璃企業(yè)庫(kù)存還有446萬(wàn)重量箱的高位。由于前期華中地區(qū)降價(jià)，區(qū)域間價(jià)差縮小，不利于沙河玻璃外運(yùn)，沙河玻璃產(chǎn)銷受到一定的影響。目前各地價(jià)格差異仍然不大，而沙河本地深加工開(kāi)工率不高，未來(lái)出庫(kù)速度仍值得關(guān)注，在廠家盈利狀態(tài)不錯(cuò)的背景下，純堿對(duì)市場(chǎng)的成本抬高與玻璃價(jià)格正相關(guān)性走低。

　　產(chǎn)能供給壓力非常大

　　前期玻璃行業(yè)利潤(rùn)豐厚，3月沙河玻璃利潤(rùn)率甚至超過(guò)30%，隨著純堿價(jià)格的崛起，玻璃行業(yè)利潤(rùn)空間壓縮，不過(guò)就當(dāng)前來(lái)看市場(chǎng)還有20%以上的利潤(rùn)率。在廠家的利潤(rùn)發(fā)生反應(yīng)下，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步增加，年后以來(lái)已有7條生產(chǎn)線陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，冷修4條，產(chǎn)能凈增加2750噸/天，而2-3季度還有福耀本溪一線500噸、郴州旗濱一線1000噸、以及武漢長(zhǎng)利、湖北明弘等多條生產(chǎn)線點(diǎn)火，后期玻璃供給不容樂(lè)觀。

　　相比較去年同期而言，玻璃生產(chǎn)線減少550噸/天，不過(guò)上面我們提到當(dāng)前庫(kù)存水平較去年同期仍有所增加，表明市場(chǎng)需求走低，加上季節(jié)性淡季的影響，玻璃后期供需將愈加寬松。

　　綜上而言，缺乏需求跟進(jìn)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)漲價(jià)基礎(chǔ)不牢。玻璃供需市場(chǎng)仍在走弱，近期玻璃再次觸及1400壓力位，繼續(xù)上沖壓力大，逢高做空思路。